2022年，我國風(fēng)電、光伏發(fā)電行業(yè)正式告別財政補貼支持。站在行業(yè)發(fā)展的重要節(jié)點，風(fēng)電行業(yè)上半年招標(biāo)規(guī)模與2021年全年基本相當(dāng)，光伏發(fā)電行業(yè)前5月完成投資規(guī)模同比增長248.7%，均交出了一份令人滿意的答卷。
光伏發(fā)展勢頭強勁 行業(yè)空間廣闊
根據(jù)國家能源局發(fā)布的全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年1~5月，我國光伏發(fā)電新增裝機規(guī)模2371萬千瓦，同比增加1380萬千瓦，完成投資409億元，同比增長248.7%。截至5月底，我國光伏發(fā)電裝機容量約3.3億千瓦，同比增長24.4%，實現(xiàn)較快發(fā)展。
今年上半年，我國硅料企業(yè)新建、擴建項目產(chǎn)能釋放不及預(yù)期，供應(yīng)緊張形勢持續(xù)時間超過業(yè)內(nèi)預(yù)期。1~6月，我國國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量約34.1萬噸，1~5月累計多晶硅進口量為3.5萬噸，受海外生產(chǎn)企業(yè)檢修及運輸?shù)惹闆r影響，預(yù)計上半年國內(nèi)多晶硅總供應(yīng)量約38.2萬噸。與同期硅片產(chǎn)出相比，我國硅料供應(yīng)短缺量在2萬噸以上。持續(xù)的供應(yīng)緊張局面支撐硅料價格持續(xù)上漲，市場對硅料高價的容忍度不斷提升。業(yè)內(nèi)預(yù)計，盡管今年我國多晶硅新增產(chǎn)能可能超過45萬噸，但是受企業(yè)檢修、光伏市場需求旺盛等因素疊加影響，短期內(nèi)硅料價格走勢難有逆轉(zhuǎn)。
受上游硅料市場價格持續(xù)上漲影響，硅片成本承壓。由于硅片環(huán)節(jié)議價能力相對較強，隆基綠能、TCL中環(huán)等龍頭企業(yè)一方面希望通過簽訂“鎖量不鎖價”的長單保證硅料供應(yīng)，另一方面多次上調(diào)硅片價格以穩(wěn)定自身毛利率水平。其中，210毫米的單晶硅片市場價格從年初的7.7元/片已漲至6月的9.13元/片，上浮比例近18.6%。
在電池片環(huán)節(jié)，N型電池技術(shù)逐漸受到更多關(guān)注，市場份額穩(wěn)定提升。當(dāng)前，PERC電池轉(zhuǎn)換效率已逼近理論極限，為搶占下一輪市場份額，企業(yè)紛紛布局技術(shù)尚未完全成熟、仍有發(fā)展空間的N型電池產(chǎn)能（以TOPCon、HTJ為主），推動N型電池技術(shù)革新、項目投資進入密集活躍期。近期，就有金剛玻璃宣布投資建設(shè)4.8吉瓦高效異質(zhì)結(jié)電池片及組件項目，晶科能源啟動“尖山二期11吉瓦高效電池及15吉瓦組件智能生產(chǎn)線項目”，再度擴展我國N型電池產(chǎn)能清單。據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會預(yù)計，到今年底，N型電池的市場占比有望從3%提升至13.4%。
今年1~5月，我國光伏組件累計招標(biāo)規(guī)模達(dá)78.7吉瓦（不含2021年12月14吉瓦招標(biāo)項目），已超過2021年45吉瓦的全年招標(biāo)規(guī)模。通過整理招標(biāo)文件可以發(fā)現(xiàn)，今年前5月，166尺寸組件市場占比已跌破10%，而182尺寸電池片市場占比超過80%，逐漸成為市場主流。例如，國投集團雅礱江兩河口水電站水光互補一期項目光伏電站太陽能光伏組件設(shè)備采購公開招標(biāo)公告中直接限定僅182尺寸組件產(chǎn)品可參標(biāo)，中國電力工程顧問集團有限公司3.3吉瓦組件招標(biāo)文件中也明確規(guī)定必須使用182尺寸電池片。同時，500~580瓦大功率組件的合計市場份額超過70%，占據(jù)絕對主流地位。
在國際市場，當(dāng)?shù)貢r間6月6日，美國白宮正式宣布，將對進口自柬埔寨、越南、馬來西亞、泰國的太陽能電池相關(guān)產(chǎn)品給予24個月的關(guān)稅豁免，為中國在東南亞的產(chǎn)能市場提供新機遇。
作為全球三大光伏市場之一，美國光伏行業(yè)發(fā)展對中國光伏產(chǎn)業(yè)鏈具有較高依賴性。這一關(guān)稅政策的正式公布，將為我國在東南亞4國建廠的光伏制造企業(yè)打開一個約30吉瓦的發(fā)展市場，形成巨大利好。政策宣布當(dāng)天，我國A股光伏板塊強勢飆漲，光伏ETF大漲超4.8%。其中，鹿山新材、石英股份、上海天洋、拓日新能等多股漲停，晶科能源大漲8.86%，隆基綠能、天合光能漲幅超6%。同時，儲能乃至鋰電等其他新能源細(xì)分板塊也受利好驅(qū)動紛紛曲線上揚。
風(fēng)電年度招標(biāo)規(guī)模有望再創(chuàng)新高 企業(yè)盈利能力逐漸恢復(fù)
今年1~5月，我國風(fēng)電新增裝機規(guī)模1082萬千瓦，同比增加304萬千瓦，累計裝機容量約3.4億千瓦，同比增長17.6%。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年上半年，我國風(fēng)電項目招標(biāo)規(guī)模達(dá)53.46吉瓦，與2021年招標(biāo)量（54.2吉瓦）基本相當(dāng)，年度招標(biāo)規(guī)模有望超過80吉瓦，再創(chuàng)歷史新高。
2022年年初，受疫情及大宗商品價格偏高等因素疊加影響，塔筒、鑄件等零部件環(huán)節(jié)出貨量相對較少，盈利空間持續(xù)承壓。風(fēng)電行業(yè)零部件環(huán)節(jié)企業(yè)的直接材料成本在營業(yè)成本中占比相對較高，普遍超過50%，因此，企業(yè)毛利率水平與原材料價格呈負(fù)相關(guān)。進入6月，全球鋼鐵、銅、廢鋼等價格全面走低，帶動不銹鋼中厚板、方坯等價格回落，不銹鋼中厚板在2022年一季度均價為5200元/噸，到7月11日已跌至4500元/噸上下，而銅和廢鋼價格則已達(dá)到近一年來最低點，走低的價格有望修復(fù)風(fēng)電零部件環(huán)節(jié)盈利能力，帶動業(yè)績反彈。
為滿足平價上網(wǎng)要求，2021年以來，風(fēng)電機組大型化趨勢日益明顯，驅(qū)動風(fēng)電行業(yè)零部件用量等設(shè)備成本及安裝、運維等非設(shè)備成本進入下行通道，風(fēng)機價格持續(xù)走低。據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計，2022年3月國內(nèi)風(fēng)機公開投標(biāo)均價為1876元/千瓦，比去年同期下降1024元/千瓦，到5月投標(biāo)價格繼續(xù)下降至1828元/千瓦。風(fēng)機成本的全面下行，推動風(fēng)電整機廠商利潤率不斷提升。據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計，今年一季度，我國風(fēng)電整機廠商毛利率22.8%，凈利率達(dá)13.4%。
在國際市場，今年以來，俄烏沖突影響不斷蔓延，持續(xù)推升石油、天然氣政治溢價，歐洲油氣供應(yīng)緊張日漸加劇且短期內(nèi)不見緩解跡象。同時，歐洲各國積極尋求油氣進口來源，也讓供應(yīng)緊張局勢向全球蔓延。
受地緣政治緊張、極端天氣等因素疊加影響，持續(xù)加碼風(fēng)電、光伏發(fā)電等新能源行業(yè)支持政策，成為歐洲各國緩解能源緊張、保障能源安全的一項重要途徑。與此同時，歐盟更在“Fit for 55”基礎(chǔ)上提出“REPowerEU”能源計劃，將2030年可再生能源在能源消費中的占比目標(biāo)從之前設(shè)定的40%提升至45%。其中，光伏發(fā)電累計裝機規(guī)模有望達(dá)到600吉瓦，包括陸上和海上在內(nèi)的風(fēng)電累計裝機規(guī)模有望達(dá)到480吉瓦，再次抬升全球風(fēng)電光伏市場發(fā)展預(yù)期。